二轮战投，来了

今早，恒大突然发布公告，宣称昨日与第二轮一共13位投资者订立第二轮投资协议。根据协议，第二轮投资者将向恒大地产注入395亿元人民币，出乎绝大多数人的意料（此前预料在150亿元左右）。

连同今年1月2日公布的首轮战投协议，恒大以出让扩大股权后的26.12%股权方式，在半年时间里获21位投资者注入高达700亿元资本金，与之相对应的是恒大净资产负债率可以从2016年年报时的119.8%大幅降至61.2%。

相较于首轮战投协议时恒大的2316亿元估值，二轮战投时的恒大估值已经大幅上涨至3043亿元。

估值不同，但签署的战投协议却大同小异，恒大地产向二轮投资者承诺：恒大地产于2017年、2018年及2019年之三个财务年度净利润将分别不得少于人民币243亿元、308亿元及337亿元。

稍有不同的是，二轮战投恒大地产将于旅游承诺期间净利润最少68%分派于股东，首轮战投的净利润承诺是60%。为确保首轮与二轮增资条件相同，恒大特意将首轮战投的派息率从60％调高至二轮的68%。

在解释二轮增资目的时，恒大解释为“恒大地产的净负债率将进一步大幅下降，并致令恒大可维持深深房于建议重组完成后的一定公众持股量，进一步为深深房建议充足工作奠定基础。”

显然，恒大在距离借壳深深房回归A股的道路上更近了一步。

或许，受此消息影响，恒大在港交所的股票已经接连上涨，5月股价涨幅一度超过97%在5月29日，恒大单日涨幅高达22.78%，排名港股涨幅榜排名前列。

深圳国资注资恒大

恒大两轮引入21位投资者，增加的资本金高达700亿元。无论港股还是A股，金额数目上都是惊人的。

而在21位投资者中，最受瞩目、注资较高的当属茂文科技。恒大公告显示，茂文科技在二轮战投中向恒大地产出资人民币55亿元，占恒大地产于增资扩股后的2.0522％。

据悉，茂文科技为深圳市国资委全资企业深业集团控股子公司，而上述出资也依据于深业集团投资协议。

显然，茂文科技的此次增资恒大，尽管在恒大的总股本中占比不大，但却极有意义：标志着深圳国资正式参与恒大的增资扩股。

深圳国资领衔恒大二轮战投，带给恒大的不止是55亿元资本金那么简单。

此次二轮增资，市场原本预计在150亿元左右，然而实际增资却达到了395亿元，深圳国资的带头示范作用或许功不可没。

二轮超额增资，于恒大来讲还有个意外之喜。据悉，恒大近期赎回永续债561.8亿元，显然，超额增资在其中起到了至关重要的作用。

恒大与深圳的蜜月之旅

2016年9月14日，深交所上市公司深深房宣布因筹划重大事项而停牌。事实上，所谓的重大事项即是恒大将借壳深深房完成A股上市，众所皆知的是：深深房属于深圳国资委旗下深圳投控控股公司。

颇为“巧合”的是：在此前一天，恒大注册信息已经从广州迁入深圳，这家成立于广州的房企也变身为总部位于深圳的房企。

据悉，恒大进入深圳的时间始于2011年，彼时恒大以16.64亿元收购深圳市建设（集团）有限公司71%的股权，而后者亦属深圳地方国企。此后，恒大拿下深圳多个城市更新项目，并在接下来的5年时间里将深圳土地储备达到1200万平米，货值更是高达3700亿元。

很显然，即使世界500强林立，恒大在深圳也已是庞然大物般的存在。

去年，在万科股权之争的焦灼阶段，恒大出人意料的入股万科，并短时间内增持万科股票15.5亿股，占到万科总股本的14.07%。正当外界猜测恒大入局万科战略意图时，恒大意外的将其所持有万科A股份的表决权不可撤回地委托给深圳国资委旗下的深圳地铁集团，并最终帮助深铁成为万科股权之争的较大赢家。

对于恒大的重大立功表现，深圳方面当然心知肚明。此次深圳国资参与恒大的增资扩股，或许可以理解成是对恒大回A的一种表态。